新乡厂区最新招工信息_紫光集团:用67亿和9年打造出一个2700亿的资产帝国

2019年4月30日,紫光集团发布2019年年报,一石激起千层浪,各种分析褒贬不一。

但有一点从年报数据中不难看出,那就是紫光自2013年6月收购展讯开始,一路攻城略地,不到6年时间,狂飙突进,现已跃居中国芯片产业的航母级领军企业。

紫光股份(000938)2018年收入483亿,比2017年增长23.8%,净利润29亿(含少数股东净利润),比2017年增长12%,2018年归属上市公司股东的净利润为17亿,比2017年增长10.9%;紫光国微(002049)2018年收入24.58亿,新乡厂区最新招工信息比2017年增长34.4%,2018年归属上市公司股东的净利润为3.48亿,比2017年增长24.3%。

由于紫光集团的大部分芯片资产不在上市公司体系中,所以需要再看紫光集团自身的几个关键财务数据。

2018年,紫光集团总收入799亿,比2017年增长38.9%,这表明紫光集团的营收增长强劲;集团合并净利润是2.6亿,归母净利润是-6.3亿,但2017年合并净利润是29.9亿,归母净利润是10.6亿,这表明,紫光集团的整体盈利能力下降很大。

研究紫光集团2018年年报后发现,2018年其财务费用65.22亿,公允资产价值变动-54.2亿,主要是二级市场投资的公允价值变化,资产减值17.19亿,上述三项数据合计为119.59亿,加上合并净利润2.6亿,合计122.19亿,减去5.4亿的政府补贴,也就是说,紫光集团所有公司2018年合计赚取了116.79亿的净利润。

这其中,有些紫光集团的下属公司还是亏损的,例如著名的长江存储。以长江存储庞大的投资规模计算,每年的亏损一定很高,由此可以推断,紫光集团自身的业务盈利能力还是很强劲的。

此外,这还是冲抵每年紫光集团下属公司高额的研发费用,保守估计在100亿左右。关于归属母公司的利润为-6.3亿的问题,表明紫光集团本部的财务费用总额偏高,挣的钱都付利息了,难怪银行们的利润都那么好。

再看一下负债,紫光集团合并总资产2773亿,合并净资产737亿,资产负债率73.42%。

一看确实偏高,紫光集团持有的紫光股份和紫光国微的股票超过400亿市值,但显然是按照原始投资成本记账的。而原始投资成本显然很低。

假定这批股票的综合成本是市值的50%,也就说有超过200亿的浮盈,按照25%的所得税,剩余150亿的收益,也就说紫光集团的合并总资产和合并净资产各应该增加150亿,这种情况下,资产负债率是69.65%,虽然不低,但基本在70%的安全线以内。

紫光集团的债权融资方式主要为贷款和发债,从紫光集团2018年的财务费用为65.22亿看,新乡厂区最新招工信息假定其综合成本是6%,则可以倒算出紫光集团的有息负债约为1087亿,也就是说,紫光集团线亿。

近六年来,紫光集团在项目和并购领域的投资超过200亿美元,有1087亿这样一个负债规模是可以理解的。

笔者通过天眼查查询,发现紫光集团注册资本仅6.7亿,这是紫光集团2010年改制时的注册资本,应该是当时的净资产,此后再未增资。

也就是说,紫光集团的掌门人赵伟国及其团队,用6.7亿的钱和9年的时间,打造出了一个2700亿的资产帝国,营收从2亿做到了799亿,这也确实是一个奇迹。

更值得一提的是,赵伟国带领一个濒临破产的校办改制企业,自2013年6月开始,用6年时间,在芯片这个全球竞争、投资巨大、技术尖端、中国孱弱、丛林法则的产业领域,把紫光从一个非种子选手,发展成为中国芯片产业的旗手,名震江湖。

从65.22亿的财务费用和1000多亿的有息负债看,紫光集团从政府得到的支持一定是非常有限的,看来并不是像传闻的那样。

可以肯定,从财务角度看,紫光所得到的支持,远低于当年的京东方。据说京东方有一年亏损过几百亿,但今天的京东方已经是全球面板的老大。

从紫光目前的成长状况看,赵伟国带领紫光集团实现中国的芯片梦,还有很长的路要走,赵伟国不仅面临着国外某些政府和全球芯片巨头的打压,还面临着国内个别同行的阻击。

古人说,木秀于林,风必摧之,人出于众,众必毁之,紫光超越众多国内企业在中国芯片领域的崛起,招致来一些裹挟着某些国人不理解情绪的诋毁和攻击,也是自然,这就是柏杨先生所说的中国人的“丑陋”。

你会发现,没有哪个企业,比紫光更像是那个可以改变中国芯片产业在全球地位的企业。华为海思实力很强,但其所涉及的领域主要是以手机为代表的自用芯片和部分电视、视频芯片的设计,没有涉及芯片制造。而紫光目前的芯片产业,覆盖了从设计到制造的核心领域。

中国芯片路,注定不平坦,新乡厂区最新招工信息紫光要有充分的思想准备。而经过几年的扎实和布局之后,其接下来的发展也进入到更关键的时期。

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